从2014年开始 一切不再按央妈们的剧本走了...

2008年金融危机后，全球主要央行通过降息和创造全新货币政策工具的方式向资本市场注入流动性，此举不仅提振了股市债市，还鼓舞了消费者和商业信心，并进而带动经济基本面好转。
 

但这一切在2014年发生了变化......

经济合作与发展组织(OECD)昨日公布的经济展望报告显示，消费者信心和商业信心指数的走势一直以来呈现高度的相关性：

 

然而，当比较消费者信心和全球零售销售增长的相关性时，可以发现二者的5年期滚动相关系数在2014年出现了显著的下滑，从0.8下挫至接近0：
 

 

 对此OECD表示：

在一些国家，信心指标的反弹幅度大大超过了“硬数据”的反弹幅度，引发了关于这些信心指数对未来经济活动的指导作用的可靠性的讨论。虽然当前全球商业信心指数似乎仍然为全球工业生产的发展提供有用的信号，但消费者信心和全球零售之间相关性的急剧下滑意味着，在缺乏关于开支和收入的硬指标的支持的情况下，不应该过于强调消费者信心指数的波动。

OECD称，消费者信心与全球零售销售的脱钩现象在2017年初，特别是发达经济体中尤为显著。

然而，OECD并没有对为何消费者信心与全球零售销售相关性在2014年突然出现急剧下滑给出解释。

但是下面这张图或许可以提供一些线索：
 

 

如图所示，几乎在消费者信心与全球零售销售相关性在2014年下滑的同时，全球政策不确定性开始陡升。

当然，光凭一张图不可能就把原因归结于政策不确定性。

但这至少提出了一个问题：全球央行对消费者信心和整体市场情绪的影响依然不容小觑，但是，当高涨的情绪再也不能刺激消费，进而促进基本面改善，央行们还该如何发挥作用呢？