如果欧元区发行统一债券，德国将付出三倍的融资成本！

欧洲债券收益率的国内生产总值和债务加权估计值太高了？在这里我们不能忽视市场深度和流动性的改善。创造一类欧洲联合债券将从根本上改变欧洲分散的欧洲债券市场，使其更加商品化。特别是较小的国家，其地方政府债务市场可能被许多投资者忽视，将大大受益于深度流动的欧洲债市场。

欧洲债券不太可能在很短时间内推出。因为相关设定与“里斯本条约”存在冲突，债务协同亦有潜在的道德风险，在德国也存在重大的政治障碍。默克尔总理，财政部长朔伊布勒以及保守党CDU/CSU内部过去坚决反对欧洲债券。即使舒尔茨在选举后能够组建一个稳定的（多数席）议会，但是他真的想重新开始关于欧元债券的辩论吗？不出意料的是，欧洲债券的想法在德国并不是很受欢迎，这可能解释了为什么他最近没有提出这个想法，现在他正在柏林办公。在这方面，他似乎与德国第一个战后大臣阿登纳尔（Adenauer）是一致的。