A股13家全国性银行排名 交通银行净资产收益率连续四年倒数第一

金融监管正在升级，近期包含银监会在内的一行三会频频出手。4月21日，银监会主席郭树清在一季度经济金融形势分析会上直言，“不出成效，绝不罢手”。

2017年4月30日，A股年报披露完毕。《每日经济新闻》记者研究了A股上市的13家全国性银行财报，包括工、农、中、建、交国有五大行，加上招商、民生、兴业、浦发、光大、平安、华夏、中信八家全国性股份制银行，对这些银行近十年的经营数据进行了深入对比之后，发现颇多玄机，《每日经济新闻》将陆续推出系列深度报道，今天，我们首先聚焦五大行之一的交通银行。

交行，作为一家国有大型商业银行，2016年年报有两大亮点：去年，该行资产规模首次突破8万亿元，达到8.4万亿元，同比增加17.44%，增速位居五大行之首，13家全国性银行第四位；同时，2016年其净资产高达6291.42亿元，同比增长17.62%，增速位居五大行第一位，13家全国性银行第四位。

不过，交行也存在着诸多不足。

盈利能力：在13家全国性银行中，交行净资产收益率连续四年排名倒数第一，总资产收益率连续四年排名五大行倒数第一……

管理效率：成本收入比位列13家全国性银行中最差排名的第三位，在银行业普遍减员增效的大环境下，其2016年员工增速排名五大行第一，人均营业收入、人均净利润却出现十年来的首次降低……

坏账拨备：拨备覆盖率为150.5%，逼近150%的监管红线，近十年的拨备覆盖率长期排在倒数前三名，“不良贷款/90天以上逾期贷款”排名五大行倒数第一……

薪酬成本：职工平均薪酬连续三年排名五大行第一，高管薪酬总额去年增长20.22%，连续两年排名五大行第一……

交行，这家拥有百年辉煌历史的的超级蓝筹股，到底怎么了？

“招行市值已稳超交行长达一年时间，五大行理应改名为工建农中招！”某论坛上投资者的留言，犹如一道惊雷划破天际，关于交行的争论正在发酵……

盈利能力：ROE连续四年排名倒数第一

通过对比，记者发现，交行2016年的净资产收益率（ROE）为12.22%，同比下降了1.24个百分点。然而，这并不是交行净资产收益率的首次下降。此前连续五年，交行的净资产收益率都出现了不同程度的下降。数据显示，交行2012~2016年的净资产收益率分别为18.43%、15.49%、14.87%、13.46%和12.22%,分别下降2.06个百分点、2.94个百分点、0.62个百分点、1.41个百分点和1.24个百分点（见表一）。

 

 

从自身纵向比较来看，交行的净资产收益率近五年呈连续下降趋势。那么，与13家全国性银行横向对比，其居于何种水平呢？《每日经济新闻》记者对13家全国性银行近十年的净资产收益率进行了一个排名，结果让人大跌眼镜。

数据显示，交行净资产收益率连续四年排名倒数第一，即2013~2016年ROE排名均为倒数第一。与此同时，与交行市值规模较为接近的浦发银行、兴业银行等，连续四年占据了净资产收益率榜单的前5名（见表二）。

 

 

除了ROE，总资产收益率也是衡量企业盈利能力的核心指标之一。数据显示，2013~2016年，交行的总资产收益率分别为1.11%、1.08%、1.00%和0.87%。

在ROE连续四年排名倒数第一的同时，交行的总资产收益率也连续四年排名五大行倒数第一；从13家全国性银行来看，交行近四年的总资产收益率排名也靠后。其中，2013年交行总资产收益率排名为倒数第三，此后2014、2015、2016年均处于倒数第四名（见表三）。

 

 

那么，净资产收益率位于同类企业最差水平，对于企业，特别是对银行来说意味着什么呢？

一位券商资深研究员表示，“ROE是衡量企业盈利能力最主要的一个指标。我们说盈利能力一般就看ROE，或者总资产收益率。”

北京中会仁会计师事务所主任丁会仁博士表示，净资产收益率是表示净资产创造的利润，在13家全国性上市银行排名中倒数第一，表明交行总资产扣除总负债后的净资产创造的净利润排名最后，表明股东投入创造的净收益最小，银行的股东投入实现的利润最差，排名倒数第一。

同时，某知名会计师事务所注册会计师对记者表示，净资产收益率是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。在同一行业条件下，ROE具有一定程度的可比性，交行连续四年排名最差，说明在银行业中交行资本利用率低下。该注册会计师进一步解释说，“影响净资产收益率的因素主要有总资产收益率、负债利息率、企业资本结构和所得税率等，分别反映了企业的盈利能力、经营效率杠杆利用能力以及资本结构的合理性等。如果其他因素不变，其中某一个因素的变化造成ROE的降低，可以体现出企业在经营管理方面发生的变化以及趋势。”

云蒙投资则认为，盈利能力，核心就是净资产收益率。不管什么企业，经营效果好不好，最有检验意义的还是净资产收益率。交行总资产收益率和净资产收益率还是比较弱。虽然调整资产减值损失可以影响当季的净利润，进而影响当期ROE和总资产收益率，但不管看长期或是统一标尺看短期，交行的盈利能力一直比较弱，一直处于银行业中较差的地位。

秃鹫一期基金经理王代新也持相同观点，其表示，对大多数企业来说，长期的ROE水平（排除不合理负债）是衡量盈利能力最重要的指标，体现了公司运用股东资产创造收益的能力，银行业同样如此。

此外，王代新还坦言，“交行的ROE排名连续几年最低，一定程度上，体现了交行相对同业较弱的盈利能力及相对低下的经营效率，这一点，也可以从交行这些年的各项业务收入、利润等经营数据，都有所体现。”

年报数据显示，除净资产收益率连续四年排名倒数第一外，交行的营业收入、营业利润和利息净收入2016年都出现了十年来的首次降低（见表四）。

 

 

具体看，交行2016年营业收入、营业利润分别为1931.29亿元和853.5亿元，同比降幅分别为0.36%和0.42%，为十年来的首次下降。2007~2015年，交行的营业收入、营业利润均保持了较高幅度的增长，但增长趋势整体在减弱。

同时，交行的利息净收入也出现了十年来的首次降低。数据显示，该行2016年的利息净收入为1348.71亿元，同比降幅达6.45%。

经营效率：成本收入比行业落后

经营效率不仅影响着企业的经营成果，同时，也对企业盈利能力有着重大影响。而《每日经济新闻》记者发现，交行除盈利能力差外，其经营效率在行业中也处于落后位置。

数据显示，交行2016年的成本收入比位列13家全国性银行中最差排名的第三位，为31.6%。其中，13家银行的平均成本收入比为28.46%，5家国有大行平均成本收入比为29.53%（见表五）。

 

 

同时，这已是交行成本收入比连续第三年增长。2014~2016年，该指标依次为30.29%、30.36%和31.6%，分别增长0.94个百分点、0.07个百分点和1.24个百分点（见表六）。

 

 

对此，丁会仁对记者表示，交行成本收入比高居五大行第二位，说明其成本高，运营费用大，企业控制成本能力不强，同时说明企业经营能力可以进一步提高。

成本收入比是银行“业务及管理费用”与“营业收入”的比值，它可以反映商业银行每单位收入需要支出多少成本，是衡量银行经营效率的重要指标。通常情况下，成本收入比越高，说明银行每单位营业收入对应的营业成本越高，企业控制营业成本支出的能力越差，经营效率就越低，这也从成本控制的角度反映了企业管理水平的高低。

《每日经济新闻》记者对比13家全国性银行年报数据发现，在该指标的计算过程中，少数银行分母是“营业收入-其他业务成本”，即扣除了其他业务成本。如果采用这一计算口径的话，其计算出来的值会偏高。为了使不同银行披露的成本收入比数据更具可比性，记者统一将“营业收入”作为口径计算，将不同口径的数值进行了调整。调整之后，交行成本收入比为31.22%，仍然排名13家银行第三位，说明交行每单位收入需要付出高成本，进而反映出其经营效率较低。

那么，具体是什么原因，导致交通银行成本收入比高企、经营效率较低的呢？

从成本收入比计算的分子“业务及管理费用”看，交行同比增长3.93%，高于13家全国性银行增长率平均值3.34%。在五大行中，“分子”增长率排名第一，其中工行、建行、农行均同比下降，凸显交行的“业务及管理费用”波动方向与众不同（见表七）。

 

 

对此，西南财经大学张桥云教授表示，具体来看，交行的“业务费用”占“业务及管理费用”的比例达到43.6%，远高于工行的25.7%。

从成本收入比计算的分母“营业收入”来看，交行2016年的营业收入出现了10年来的首次降低。

具体看来，银行的营业收入主要包括“利息净收入”、“手续费及佣金净收入”、“投资收益”、“其他业务收入”等。交行2016年上述各项收入分别为1348.71亿元、367.95亿元、14.68亿元和81.02亿元。与2015年对比，最大头的“利息净收入”出现下降，从1441.72亿元下降为1348.71亿元，下降6.45%。也就是说，交通银行营业收入十年首次下降的原因就是由“利息净收入”下降引起的。

在“分子”保持较高增长，“分母”出现十年来首次降低的情况下，交行成本收入比高企，高居13家银行中的第三位。

对此，前述注册会计师也对记者表示，营业收入减少，应该考虑业务收入结构中，占比较高的收入板块业务是否发生缩减。具体到交行，受息差缩窄影响，导致主营业务受影响较大，即使其他板块业务有所增长，也无法弥补整体收入的下降。

该注册会计师还强调，在大环境相同的情况下，这就说明交行业务收入板块比较集中，收入来源过度依赖传统业务板块，利率市场风险较高，在收入下降，而成本未得到明显控制的情况下，成本收入比必将上升。

王代新也表达了类似的看法。他认为，同一家银行成本收入比的纵向变化，能够说明一些问题。

“交行在2016年资产规模有两位数增长的情况下，营收和营业利润却较2015年有所下滑，主要原因是2016年整体息差的收窄，生息资产规模的增长、非息收入约5%左右的增长都没能弥补息差缩窄所带来的影响，所以收入和营业利润均有所下滑。”对于营业收入下滑原因，王代新解释道。